El escándalo Grifols
Quién iba a decirnos que una empresa que se dedica literalmente a vender sangre humana podría ser un poco chupasangres
Imaginen que echan un vistazo a las cuentas de la hipotética compañía Tuercas Manolo, que cotiza en bolsa, y se dan cuenta de que va muy mal, mucho peor de lo que nadie se imagina, y que sus acciones van a bajar irremediablemente. ¿Cómo podría hacer usted una apuesta para beneficiarse de ese bajón?
Esta pregunta surgió por primera vez hace ya mucho tiempo. Es fácil comprar acciones para beneficiarse de sus subidas, pero apostar en la dirección contraria siempre ha sido más complejo. Es por eso que se inventaron las ventas a corto (“short selling” en inglés), un concepto que se basa en el alquiler de acciones.
Pensando que las acciones de Tuercas Manolo van a bajar, lo que puedo hacer es alquilárselas a alguien que ya las posee. Por simplificar, pongamos que las acciones cotizan a 10 euros, y alquilo 1.000 de ellas durante un mes, pagando 500 euros al dueño. El vendedor a corto entonces lo que hace es inmediatamente vender las acciones en el mercado, con lo que tengo 10.000 euros en el bolsillo, y esperar.
Si las predicciones bajistas se cumplen, las acciones de Tuercas Manolo bajan. Pongamos que, en dos semanas, caen un 50% hasta 5 euros por título. Entonces, el vendedor a corto recompra las acciones que debe devolver (1.000) por 5.000 euros. Pasado el plazo de un mes, se las pasa a la persona a quien se las alquiló, que vuelve a tener sus acciones y además ha ingresado 500 eurazos por el privilegio de alquilarlas.
El vendedor a corto, mientras, se ha forrado. Invirtió 500 euros en alquilar acciones que no tenía, y ha sacado 4.500 euros de beneficio, descontando ese coste de alquiler: ingresó 10.000 al vender el mismo número títulos que recompró luego por 5.000.
Este resumen muy zafio y muy básico de cómo funcionan las ventas a corto les puede explicar el incentivo que tiene Gotham City, la compañía de inversión en corto que tumbó esta semana las acciones del productor catalán de plasma sanguíneo Grifols.
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