Cómo operar con el chorro de noticias políticas de EEUU

Los mercados están siendo sacudidos por una carrera electoral imprevisible en un país fuera de control; la estafa de los autobuses interurbanos; el coste de cuidar niños

En las últimas semanas hemos experimentado un periodo de locura nunca visto en la mayor economía del planeta, EEUU.

Primero tuvimos el único debate presidencial de la historia que ha sido realmente histórico, ya que dejó en evidencia que uno de los candidatos, el presidente Joe Biden, es un anciano en estado de senilidad avanzada que debería estar en su casa viendo el Canal Real Madrid en lugar de dirigir el imperio más poderoso jamás creado, como he estado escribiendo desde que apareció como candidato presidencial, ya chocheando por un tubo.

Luego, en medio de una oleada de ataques a Biden por parte de su gente de su propio partido, el otro candidato, Donald Trump, estuvo a un centímetro de ser asesinado. Luego tuvimos la dimisión de Biden vía carta por Twitter, dejando la candidatura (y no la presidencia) a Kamala Harris; y el circo sigue, con más acrobacias cada día.

Mucha gente ha señalado, con razón, que si todos estos eventos hubieran sido incorporados en una serie de ficción sobre la política estadounidense, habrían sido denunciados como increíbles. Pero han ocurrido, y han afectado a los mercados financieros; y, como escribe el Wall Street Journal, hay gente que ha demostrado ser experta en cómo operar con estas noticias y ganar pasta con ellas en mercados de apuestas, en los que se pueden hacer predicciones políticas por dinero:

El intento de asesinato del expresidente Donald Trump sacudió la política estadounidense y conmocionó a todo el mundo. Para algunos operadores emprendedores, también generó ganancias rápidas.

A los pocos minutos del tiroteo, Ryan, un estudiante universitario de 20 años de Canadá, estaba realizando operaciones en Polymarket, un mercado de predicción basado en criptomonedas que ha disfrutado de un gran interés gracias a sus mercados de apuestas vinculados a las elecciones presidenciales de EEUU

Ryan, que pidió que no se publicara su apellido para proteger su privacidad, razonó que el tiroteo aumentaría la simpatía de los votantes por Trump. Antes del tiroteo, Polymarket estimaba que las posibilidades de una victoria de Trump eran aproximadamente del 60%. Esas probabilidades aumentaron al 70% el sábado cuando fotos de un Trump sangrando levantando el puño rebotaron en Internet. Esa noche, Ryan compró miles de contratos vinculados a la victoria de Trump y luego los vendió menos de una hora después para obtener una ganancia de alrededor de 700 dólares.

Polymarket es una startup que lleva cuatro años ofreciendo apuestas sobre política, deportes, cultura popular y prácticamente cualquier otra cosa. Los volúmenes de operaciones en Polymarket alcanzaron un récord de 112 millones de dólares en junio y en julio marcaron un nuevo récord. La actividad aumentó considerablemente después del debate presidencial del 27 de junio.

Los inversores en Polymarket incluyen Founders Fund, la empresa de riesgo de Silicon Valley fundada por el multimillonario Peter Thiel, y varias personalidades del mundillo cripto. El mayor problema que afronta es legal: como muchos otros rivales similares, incluyendo Kalshi, está en el punto de mira de reguladores que están preocupados por el efecto que puede tener sobre las sacrosantas elecciones estadounidenses; hasta ahora ha sobrevivido prohibiendo a los estadounidenses (pero no a los canadienses o españoles) hacer apuestas monetarias.

En Polymarket, los contratos están vinculados a simples preguntas del tipo sí o no, como por ejemplo la pregunta de si Biden dimitirá del cargo antes de las elecciones. Cada operador puede comprar contratos de “sí” o “no”, cuyo precio oscila entre cero y 1 dólar. Cuando la cuestión se resuelve definitivamente, todos los que tienen un contrato reciben 1 dólar si acertaron y nada si se equivocaron. Hasta entonces, el precio refleja la sabiduría colectiva del mercado sobre la probabilidad del resultado.

Por ejemplo, los contratos por el “sí” sobre la renuncia de Biden tuvieron un precio de 79 centavos a mediados de Julio después de que el representante Adam Schiff (demócrata por California) pidiera al presidente que renunciara la nominación y surgieran reportes de que otros importantes demócratas expresaron sus preocupaciones a Biden, lo que significa que la gente en Polymarket veían una probabilidad del 79% de que Biden no se presentara.

Ahora mismo, para ganador de las elecciones tenemos a Trump, con un 64% de posibilidades, con Harris en un 32%. Michelle Obama tiene un 2%, así que si es usted uno de esos columnistas españoles listillos que piensan que al final será la candidata demócrata y ganará, pueden forrarse a tope.

Con todo, yo entiendo que a muchos lectores de esta newsletter eso de apostar directamente por una cosa o la otra les parecerá más ludopatía que inversión. Así que nos centramos puramente en los mercados financieros gracias al Substack de Policy Tensor (en inglés), que nos explica cómo funcionan lo que muchos están llamando el “Trump trade” (“las operaciones con Trump”), es decir, el posicionamiento de mercado cuando se ve claro que el tipo volverá a ser presidente a partir del año que viene.

Policy Tensor es muy de matemáticas, así que su procedimiento es bastante complejo, pero al final se basa lo que llama una “señal de Trump”, un valor que fluctúa en función de lo que su algoritmo entiende que son las posibilidades de que Trump gane (francamente, le recomendaría que use los datos de Polymarket). Sobre la base de esa señal (o la de Polymarket) plantea una cesta de acciones que se beneficiarían con la victoria de Trump. MXL, por ejemplo, es una empresa de semiconductores que se debería beneficiar de la obsesión anti-China de Donald. Aquí están todas:

Para los que también son fans de apostar invertir a corto, Policy Tensor también presenta un listado de posibles perdedores en una presidencia de Trump, sobre todo compuesto por empresas del sector de renovables que afrontarían pérdidas de subsidios y un marco regulatorio favorable:

Un detalle más. Dos multimillonarios de Silicon Valley, Marc Andreessen y Ben Horowitz, explicaron en un podcast por qué (como bastantes otros de su clase) han decidido apoyar a Donald Trump en las elecciones. Su argumentación es interesante y ofrece una línea de inversión para aquéllos que piensen que Trump de hecho ganará.

Andreessen indicó que sigue siendo un gran admirador de blockchain, tecnología que cree que puede resolver, por ejemplo, el problema de los deepfakes. Y considera que la Administración Biden está haciendo todo lo posible para frustrar la expansión del blockchain, mientras que Trump la apoya.

Otra tecnología que destacan es la inteligencia artificial. Consideran que el enfoque regulatorio de la Administración Biden tiene el efecto de proteger a los grandes actores actuales y paralizar a los nuevos participantes. Señalan que la plataforma republicana pide la derogación de la orden ejecutiva de Biden sobre la regulación de la IA. Horowitz es particularmente elocuente al respecto:

“Si pones en práctica una ley que es imposible de hacer cumplir, entonces terminas en un estado de lo que, como se dice, se conoce como anarcotiranía, donde hay anarquía para las personas que no obedecen la ley, que pueden hacer lo que quieran, y luego tiranía para las personas que son ciudadanos respetuosos de la ley porque no importa cuán cuidadosamente trates de cumplir... Vas a equivocarte con algo y te arrestarán”.

Me mola este Horowitz.